周一工业硅主力合约收盘价9140元，幅度-0.38%，跌35元，单日减仓297手。

工业硅现货价格环比小幅上涨，枯水期西南停产预期继续给企业带来信心，支撑企业挺价捂货，但市场交投仍未有改善，下游谨慎采购，市场保持博弈。行业开工有一定程度收紧，西南地区电价上调，减产明显，停炉数增加，而北方产区供给暂稳，仍需关注后续大厂复产节奏。

多晶硅市场僵持，交投平淡，南方及华东基地保持减产，但下游需求疲弱，产业链分布式光伏及海外出口相关市场销售承压，导致库存持续增长，压制价格。

有机硅价格继续松动，行业累库风险增加，使得企业进一步降价让利出货，而下游淡季临近，虽有一定需求释放，但规模依然有限，宽松供需格局难改。

铝合金原材料供给仍偏紧，虽然现货价格维持小幅增长，但行业利润受原料侵蚀，部分企业降负，对工业硅需求有所下降。行业库存环比增长，市场库存持稳，工厂库存小幅累增，仓单量有一定减少。成本继续上抬，下游需求虽有韧性，但进一步增长有限。

工业硅基本面利多利空皆有，但难出现趋势性驱动，现货价格预计维持震荡。供给端后续西南虽有一定减产，但西北后续仍有复产预期，行业供给减量虽有，但幅度或有限。需求端“反内卷”或压缩后续多晶硅产量释放，而有机硅面临淡季，铝合金亦有减产计划，对工业硅消费难有改善。

主力合约预计仍以区间震荡为主，短期建议区间操作，政策预期支撑下，下游需求仍有利空酝酿，中长期可考虑空单布置。

（来源：新湖期货）