市场信息：

1、河南洛阳、焦作、济源等地于11月4日0时启动重污染天气橙色（Ⅱ级）预警响应，解除时间另行通知。

2、河北唐山、迁安、邯郸、石家庄、廊坊、沧州、衡水等地自11月3日18时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应。

3、11月4日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行第三轮上调，幅度为50-55元/吨，执行时间2025年11月5日零点。

4、11月4日，全国主港铁矿石成交146.10万吨，环比增13%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.27万吨，环比减5.4%。

5、上周，五大品种钢材产量875.29万吨，周环比增加9.97万吨，钢材总库存量1513.76万吨，环比降41.11万吨。其中，钢厂库存量436.66万吨，环比降18.49万吨；社会库存量1077.1万吨，环比降22.62万吨。螺纹产量增加5.52万吨至212.59万吨，其社会库存下降6.68万吨至430.81万吨，而厂内库存下降12.92万吨至171.71万吨，表观需求较上周回升6.19万吨。热卷产量环增1.1万吨，库存下降8.33万吨，表需回升5.16万吨至331.89万吨。

螺纹钢：

产业方面，上周螺纹产量增加5.52万吨至212.59万吨，其社会库存下降6.68万吨至430.81万吨，而厂内库存下降12.92万吨至171.71万吨，表观需求较上周回升6.19万吨。螺纹需求季节性回升，而供应同样增加，供需双增局面下基本面改善有限，库存去化压力未退，本周成本支撑有所减弱，预计钢价走势震荡偏弱。

热卷：

上周热卷产量环增1.1万吨，库存下降8.33万吨，表需回升5.16万吨至331.89万吨。短期供需压力偏高，旺季库存去化不及预期。需求表现尚可，但需求存有隐忧，基本面料难实质性好转，本周成本支撑有所减弱，预计钢价走势震荡偏弱。

策略上，螺纹2601短期运行区间参考3000-3200元/吨；热卷2601合约运行区间参考3200-3400元/吨。

（来源：中信建投期货）