北京时间11月5日，沪铅期货主力合约开盘报17425元/吨，今日盘中最高触及17585元/吨，最低下探17425元/吨；截止目前，沪铅主力涨幅达0.32%，报17500元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铅期货今日开盘报2022美元/吨，现报2022美元/吨，跌幅0.07%，盘中最高触及2025.5美元/吨，最低下探2019.5美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

2025-11-04，SMM铅锭库存总量为3.0万吨，较上周同期变化0.04万吨。截止11月05日，LME铅库存为212525吨，较上一交易日变化-3500吨。

据了解，截至11月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.02万吨，较10月27日减少近200吨;较10月30日增加300余吨。

本周(2025年10月26日-2025年10月30日)三省原生铅治炼厂的平均开工率67.17%，较上周下滑0.40个百分比。

【机构观点】

方正中期期货：美元反弹，工业品普现调整，铅前期上涨后需求转淡后劲不足，而复产及进口补充预期仍存，现货库存略有回升，矿端仍有一定支持。铅价偏强整理预计暂时涨跌空间均有限，可考虑期权双卖策略。

五矿期货：铅矿显性库存延续下行，原生冶炼厂开工率维持高位，原生铅厂库累库。废电池库存小幅上行，再生冶炼利润回暖后，再生铅锭周产上行。下游蓄企开工率下滑，当前国内铅锭总库存去库放缓，但绝对水平仍在低位，交割品维持紧缺。过去一周宏观事件较多，FOMC鹰派降息，鲍威尔结束缩表表态，中美元首顺利会晤，当前商品整体情绪仍然积极，预计沪铅短期偏强运行。