隔夜铜价震荡运行，主力2602合约收于92860元/吨，涨幅0.04%。

在美国对铜的持续“虹吸”效应下，市场对26年精铜供应短缺担忧上升；而且Codelco向中国开出350美元/吨的创纪录溢价，较2025年89美元/吨大幅攀升；铜价易涨难跌。

上周因美联储鸽派降息及开启扩表，铜价再创新高。因缺乏进一步利多驱动，铜价本周震荡调整；不过后续市场关注点或转移至新任美联储主席人选，未来偏宽松的货币政策预期，也对铜价有向上驱动。

从中期基本面来看，全球铜矿供应干扰率抬升，叠加供应增量有限，矿端供应持续紧缺，炼厂在利润压力下大概率将减产。需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。

2026年全球铜供需将进入实质性短缺，铜价重心有望持续上移，可考虑逢低建仓。

（来源：新湖期货）