本周(2月23日至2月27日)，沪锌主力周K线收阴。截至周五(2月27日)收盘，沪锌主力合约收于24710元，涨幅0.57%。据数据显示，本周初，沪锌主力合约开盘报24320元，周内涨跌幅达2.13%，持仓量环比上周增持17866手。

市场要闻：

2月24日(周二)，国际铅锌研究小组(1LZSG)公布的最新月度报告显示,2025年12月全球精炼锌消费量为123.98万吨，11月为121.49万吨。

据沟通了解，截至本周四(2月26日)，SMM七地锌锭库存总量为21.99万吨，较2月12日增加5.95万吨，较2月24日增加1.02万吨，国内库存增加。

截至2月26日，SMM七地锌锭周度库存21.99万吨，周环比+5.95万吨；截至2月26日，LME锌库存9.84万吨，环比-0.14万吨。

机构观点：

南华期货：基本面上，维持供需双弱格局，国内矿山一季度季节性减停产，原料延续偏紧。需求端，下游尚未复工，同时春节季节性累库。展望未来，当前宏观不确定性较大，地缘政治构成的避险情绪以及降息预期仍对有色进行支撑，短期原料偏紧与金三银四预期下预计偏强震荡。

正信期货：总之，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现还有待矿端向冶炼端的进一步传导兑现。盘面上，偏热的板块情绪和偏弱的基本面交织，预计沪锌将降波震荡，可考虑逢高空期货或卖看涨期权策略。