会，高库存是压制尿素期货行情的关键因素，但并非唯一决定因素。

1.核心压制：社会库存持续高位直接反映了供大于求的格局。只要产能高、需求弱的矛盾不解决，高库存就会持续压制价格反弹空间。

2.关键变量：出口政策是改变库存预期的最大变量，能阶段性缓解压力。此外，成本支撑（煤炭价格）和季节性需求（淡储、农业用肥）也会影响价格底部和反弹节奏。

简言之，高库存决定了上方压力沉重，但价格的长期方向还需看供应增速、出口政策及需求边际变化这三者的博弈结果。