一、行情回顾

2025年1月份(1月2日至1月27日)市场，碳酸锂期货主力合约开盘报77120元/吨，最高价81680元/吨，最低价76000元/吨，收盘价79620元/吨，月度上涨2.92%；持仓量录得222388手，相较上一月减持/增持38673手。

基本面消息分析

截止到1月24日，港口和国内仓库锂矿石库存为5.4万吨，环比上周持平。

智利铜业委员会（Cochilco）周四（1月23日）表示，预计2024年全球锂市场将出现8.9万吨的供应过剩，2025年的供应过剩将扩大至14.1万吨。

后市行情展望

铜冠金源期货：静待节后需求验证，锂价震荡延续

节后下游仍有补库计划，供应端也将随之进入复产，供需均有改善预期。需要注意的点在于，节前现货、期货库存大幅去库，资源大量向中下游流转，导致基本面表现出阶段性失衡。但新能源消费能否在淡季与下游热度相匹配尚未可知。若节后终端消费不及预期，当前积压的半成品库存将拖累节后锂盐消费。因此，在需求强度尚不明朗背景下，价格逻辑或仍延续去库提振主线。节后可关注节后下游补库强度及终端零售增速，锂价震荡运行。

广州期货：开工率基本持平，碳酸锂期价微涨

假期期间正极材料企业生产维持稳定，磷酸铁锂企业排产情况维持较好，三元材料排产略微下降、减量幅度较小。海外矿山维持挺价情绪，锂辉石精矿价格维持小幅上涨。现货成交活跃度逐步降低，矿端价格有所支撑，期价或维持窄幅区间震荡，节前建议降低持仓。节后需求或逐步回暖，届时留意补库需求释放情况。