市场分析
价格与基差:2025-06-18,尿素主力收盘1789元/吨(+15);河南小颗粒出厂价报价:1820元/吨(0);山东地区小颗粒报价:1830元/吨(+20);江苏地区小颗粒报价:1850元/吨(+20);小块无烟煤750元/吨(+0),山东基差:41元/吨(+5);河南基差:31元/吨(+15);江苏基差:61元/吨(+5);尿素生产利润300元/吨(+20),出口利润521元/吨(-49)。
供应端:截至2025-06-18,企业产能利用率87.80%(0.08%)。样本企业总库存量为113.60万吨(-4.11),港口样本库存量为24.50万吨(+4.00)。
需求端:截至2025-06-18,复合肥产能利用率33.81%(-3.32%);三聚氰胺产能利用率为63.77%(-0.54%);尿素企业预收订单天数6.29日(+0.58)。
尿素盘面价格延续上行,但期货成交有所放缓,现货下游需求跟进亦有所放缓。当前正值传统农需旺季,农业需求释放,尿素工厂出货量与企业订单天数增加,但在市场较大供应压力下,尿素产量持续处于高位,且未来检修计划较少,整体尿素去库有限,市场呈现供大于求格局。下游工业需求减弱,复合肥、三聚氰胺等行业开工率环比走低。后续继续关注中东地缘政治及中国出口方面情况。
策略
谨慎做多。
风险
国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
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