市场分析

价格与基差方面，L主力合约收盘价为7418元/吨（+101），PP主力合约收盘价为7214元/吨（+89），LL华北现货为7370元/吨（+60），LL华东现货为7420元/吨（+70），PP华东现货为7250元/吨（+60），LL华北基差为-48元/吨（-41），LL华东基差为2元/吨（-31），PP华东基差为36元/吨（-29）。

上游供应方面，PE开工率为79.2%（+1.8%），PP开工率为78.6%（+1.6%）。

生产利润方面，PE油制生产利润为-318.7元/吨（-251.0），PP油制生产利润为-718.7元/吨（-251.0），PDH制PP生产利润为-33.7元/吨（-40.2）。

进出口方面，LL进口利润为-26.6元/吨（-3.6），PP进口利润为-316.3元/吨（+6.4），PP出口利润为2.2美元/吨（-0.8）。

下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.4%（-0.5%），PE下游包装膜开工率为48.4%（-0.5%），PP下游塑编开工率为44.4%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为60.4%（+0.0%）。

中东地缘局势升级，原油价格走势偏强，从成本端带动聚烯烃走强。丙烷价格亦强势，PDH制PP生产利润维持亏损。PE前期检修装置恢复，部分装置计划内检修，整体开工维持高位，而PP检修装置回归，供应端压力较大，上游整体库存水平去化幅度较小。季节性消费淡季，下游需求维持弱势，终端刚需采购为主，农膜开工触底反弹，仍处于低位，需求难以驱动。

策略

单边：中性。

跨期：无。

风险

宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。

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