【LPG】

7月-8月国产液化气继续增加，除了检修炼厂开车，新增的炼油产能也是重要因素，镇海炼化二期6月投产，宁波大榭的改扩建项目也将在7月投产。月底到船集中，码头有卸货压力，库存预期增加。

需求端，PDH开工率提升至7成，当前装置利润已大幅修复，后期开工率有望继续增加；受调油需求支撑，碳四开工率反弹至往年水平，但异丁烷脱氢装置利润较差，将限制后期的需求增量。高基差背景下，仓单注册放缓，预期PG2508-PG2509月差震荡上行。

进口成本方面，地缘冲突缓和后，FEI大幅回落，7月CP公布，CP下跌25美元/吨，跌幅超市场预期，后期需关注OPEC+增产政策，若8月份增产超预期，则进口成本有进一步下行的空间。

短期国内供应充足，盘面将锚定最弱的民用气，中期需留意仓单动态。

【沥青】

受成本端原油价格影响，上周沥青大幅下跌，基差走强，利润显著修复。

据云沥青统计，7月排产计划量247万吨，环比增加8万吨，同比大幅增加39万吨。中石化产量环比减少9万吨，主要因南方炼厂后续深加工装置开启，产量大幅缩减；供应增量主要来自于北方，无棣鑫岳复产沥青，鑫海大装置7月中下旬或开启生产沥青。

现货方面，山东地区成交明显转弱，市场试探性询价为主，贸易商出货价格不断下调，但成交仍非常少，报价逐步下移。华东地区个别主营船发为主，厂库明显下降，但市场流转一般。部分地炼及大型贸易商开始释放远期合同，市场接受一般，后期北方雨水天气增多南方天气好转，呈北弱南强格局。

短期盘面震荡为主。

（来源：新湖期货）