【市场要闻与重要数据】

丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6462元/吨（+17），丙烯华东现货价6475元/吨（+25），丙烯华北现货价6615元/吨（+65），丙烯华东基差13元/吨（+8），丙烯华北基差153元/吨（+48）。丙烯开工率73%（-2%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR200美元/吨（+4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR92美元/吨（+0），进口利润-395元/吨（-115），厂内库存31710吨（-5320）。

丙烯下游方面：PP粉开工率33%（-4.04%），生产利润-205元/吨（-65）；环氧丙烷开工率74%（+0%），生产利润-534元/吨（+49）；正丁醇开工率87%（+1%），生产利润-113元/吨（-46）；辛醇开工率96%（+1%），生产利润15元/吨（-54）；丙烯酸开工率74%（+5%），生产利润603元/吨（+68）；丙烯腈开工率72%（-1%），生产利润-505元/吨（+0）；酚酮开工率71%（+2%），生产利润-247元/吨（+0）。

【市场分析】

供应端，万华蓬莱、河北海伟两套PDH装置重启放量，目前仍存滨化降负，青岛金能PDH装置延续检修，山东振华短期预计重启，华东地区东华张家港与宁波金发PDH装置延续停车。需求端，丙烯下游利润大幅压缩，整体开工环比下滑，其中PP开工环比下滑明显，PP与丙烯价差明显收窄，粉料开工难以恢复；酚酮因装置停车检修，开工亦大幅下滑；齐翔腾达PO装置停车检修，环氧丙烷开工预期下滑；丁辛醇利润尚可，开工延续上升；丙烯酸万华装置重启，开工上涨幅度最大；下游逢低采买为主，需求支撑有所改善，但下游成本压力尚未缓解，或压制丙烯上行空间。成本端，地缘局势仍动荡，油价重心反弹，叠加外盘丙烷价格延续走强，成本端仍存支撑。

【策略】

单边：中性；

跨期：主力PDH重启后，关注PL01-02逢高反套

跨品种：无

【风险】

原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况

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