一、行情回顾

2025年9月份(9月1日至9月30日)市场，热卷期货主力合约开盘报3347元/吨，最高价3417元/吨，最低价3253元/吨，收盘价3253元/吨，月度下跌2.78%；持仓量录得1349868手，相较上一月增持183235手。

二、基本面消息及数据

9月30日讯，本周上海热卷库存36.61万吨，环比上升0.45万吨，增幅1.24%；阳历同比降幅24.83%，农历同比降幅17.55%。

据钢银数据，本周全国建材库存环比下降5.1%至491.96万吨，热卷库存下降1.27%至221.74万吨。

钢联数据显示热卷本周产需环比略降，累库持续，库存同比降幅收窄至5%，但需求仍有韧性，同比维持正增(1%)，下游冷轧小幅降库，需求同比仍偏低，库存较高，冷热价差同比偏低。

三、后市行情展望

国都期货：货​热轧产量小幅下降，华北钢厂产线检修，影响部分产量，但产量仍然维持高位。本周成交情况一般，在目前高供给情况下，库存小幅增加。临近国庆假期，下游工地将阶段性停工，补库需求或逐步结束。策略上，关注“多螺空卷”的套利机会，做多需求相对改善品种，做空需求相对转弱品种。

国信期货：供需情况看，季节性旺季开启，板材供需情况仍有韧性，但建材带动钢材需求环比回落，市场对旺季需求预期强度有限，钢材产量维持在相对高位，库存有一定压力。政策面出台重要文件，继续调控钢材产能产量，对热卷有一定提振，但受原料转弱拖累，短线震荡下行。