一、行情回顾

2025年9月份(9月1日至9月30日)市场，沪锌期货主力合约开盘报22200元/吨，最高价22390元/吨，最低价21665元/吨，收盘价21825元/吨，月度下跌1.42%；持仓量录得127778手，相较上一月增持67904手。

二、基本面消息及数据

据了解，近期国内西南某矿山10月锌矿招标价格3300元/金属吨左右，环比下降超400元/金属吨。

截至2025-09-29，SMM七地锌锭库存总量为14.14万吨，较上期变化-0.90万吨。截止2025-09-29，LME锌库存为41950吨，较上一交易日变化-825吨。

2025年1-7月全球锌矿产量同比增长6.91%，国内进口矿增长明显，1-8月累计锌精矿进口量累计同比增加43.06%，有效弥补了国内产量缺口。

三、后市行情展望

佛山金控期货：综合来看，矿端加工费延续回升态势，精矿供应持续宽松；国庆期间镀锌企业基本不放假，但订单方面仍无明显增量，需求端整体依旧较弱，库存仍将累库。国产加工费重新出现下跌的情况，短期精矿供应担忧提振锌价反弹，但长期来看供应恢复已成定局。日内锌价维持偏强震荡态势，国庆假期较长，不确定性较大，建议轻仓过节。

方正中期期货：美元指数略有回调，铜继续领涨板块，锌现货库存因节前备货继续有下降，价格下跌后逢低点价增加，假期间有下游继续开工，而海外继续降库偏强，后续关注出口窗口是否打开。锌显著调整后随铜反弹，锌价下方空间预计暂有限，且易受铜价带动。