一、行情回顾

2025年9月份(9月1日至9月30日)市场，橡胶期货主力合约开盘报15885元/吨，最高价16370元/吨，最低价15020元/吨，收盘价15030元/吨，月度下跌5.23%；持仓量录得141098手，相较上一月增持690手。

二、基本面消息及数据

截至9月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.64%，环比-0.10个百分点，同比-6.95个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.39%，环比+0.03个百分点，同比+6.27个百分点。

9月26日，国内天胶期现库存为187972吨，周环比下降4.50%，天胶期货库存为149420吨，周环比下降3.55%。

最新数据显示，2025年前8个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为178.9万吨，同比降8%。

三、后市行情展望

申银万国期货：天然橡胶期货走势下跌。供应端部分产区气候改善，但海南仍有降雨影响，随着时间推移，供应周期性释放仍在预期之中。保税区库存持续去化，减轻供给端压力。下游需求方面全钢胎开工环比回升。基本面缺乏方向性指引，临近国庆假期，建议减仓控制风险。

方正中期期货：海外泰国原料价格小幅走弱，国内海南产区受台风“博罗依\”影响，供应阶段性扰动;云南胶水产出正常，市场提前交易四季度季节性旺季上量预期。需求端下游轮胎企业产能利用率窄幅波动、整体持稳。新胶存季节性上量预期，叠加节前避险情绪升温，胶价震荡偏弱。原料端支撑减弱，胶价暂缺乏上行驱动。