一、行情回顾

2025年9月份(9月1日至9月30日)市场，棉花期货主力合约开盘报14240元/吨，最高价14240元/吨，最低价13155元/吨，收盘价13215元/吨，月度下跌7.20%；持仓量录得535454手，相较上一月减持35970手。

二、基本面消息及数据

截至2025年09月29日，张家港保税区棉花总库存3.37万吨，较去年同比减少0.38%；其中保税棉3.13吨，较去年同比减少0.39%；非保税棉0.24万吨，较去年同比减少0.17%。

据中国棉花信息网，今日中国棉花价格指数（CCIndex）为14862元/吨，较上个交易日下跌91元/吨。

从国内来看，据数据显示，2025 年全国棉花种植面积上调 271 万亩至 4730.6 万亩，同比增幅7.6%。总产上调 51.6万吨至 741.5 万吨。

三、后市行情展望

光大期货：国际市场方面，近期宏观层面扰动需持续关注，市场关注美国政府停摆危机，美元指数走弱，避险资产黄金走强，美棉依旧偏弱震荡。国内市场方面，郑棉依旧维持偏弱震荡走势，新棉集中、大量上市的压力是近期市场关注的主要因素，下游短期消化能力有限，郑棉维持偏弱震荡走势。但需要注意的是，当前市场并非毫无支撑因素，且郑棉期价已经到阶段性低位水平。综合来看，近期情绪偏弱，我们认为短期郑棉依旧维持偏弱震荡走势，关注籽棉收购情况。

正信期货：宏观与产业弱势共振，美棉破位下跌。节前国内棉花库存仍在持续消耗，对棉价提供支撑；新棉逐步收获，且当前下游需求仍显偏弱，压制短期郑棉走低，同时中长期在丰产压力下郑棉将表现偏弱。