市场信息：

1、美联储货币政策委员会（FOMC）会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。这是美联储年内的第三次降息，幅度均为25个基点。

2、11月份，中国CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点；PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨。

3、河北、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，12月12日零点执行。

4、12月10日，全国主港铁矿石成交71.50万吨，环比减37.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.43万吨，环比增23.5%。

5、上周，247家钢厂高炉开工率80.16%，环比减少0.93个百分点，钢厂盈利率36.36%，环比增加1.30个百分点；日均铁水产量232.3万吨，环比减少2.38万吨。

6、上周，五大品种钢材从产量环比减少26.76万吨至828.95万吨，总库存量1365.59万吨，周环比降35.22万吨。其中，钢厂库存量387.05万吨，周环比降6.44万吨；社会库存量978.54万吨，周环比降28.78万吨。具体来看，螺纹钢减产幅度增加，本周减产16.77万吨至189.31万吨，库存下降最为明显，本周库存减少27.67万吨，表需较上周下降10.96万吨；热轧减产4.7万吨，库存下降0.55万吨，表需下降5.36万吨。

螺纹钢：

上周螺纹钢产量减少16.77万吨，库存减少27.67万吨，表需减少10.96万吨，供需双减，数据中性。钢厂盈利继续下滑，铁水产量小幅减少，成材产量受淡季深入以及生产亏损影响，供应仍有减量空间;短期需求受年末赶工支撑，不过淡季效应下将边际转弱。供需双弱局面下螺纹钢基本面并未好转，成本支撑减弱后，钢价易承压，预期现实博弈下预计钢价延续震荡运行态势。

热卷：

上周热轧减产4.7万吨，库存下降0.55万吨，表需下降5.36万吨。政策空窗期，热卷供应压力未解，虽然库存再度去化，但需求韧性存疑，基本面改善力度受限，上行驱动不强，预计走势延续震荡运行态势。

策略上，螺纹2605短期运行区间参考3050-3180元/吨；热卷2605合约运行区间参考3240-3350元/吨。

（来源：中信建投期货）