【市场分析】

价格与基差：2025-07-08，尿素主力收盘1763元/吨（+15）；河南小颗粒出厂价报价：1810元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1820元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1840元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：57元/吨（-15）；河南基差：47元/吨（-15）；江苏基差：77元/吨（-15）；尿素生产利润290元/吨（+0），出口利润701元/吨（-10）。

供应端：截至2025-07-08，企业产能利用率84.32%（0.08%）。样本企业总库存量为101.85万吨（-7.74），港口样本库存量为43.70万吨（+5.60）。

需求端：截至2025-07-08，复合肥产能利用率29.25%（-0.86%）；三聚氰胺产能利用率为62.99%（-0.22%）；尿素企业预收订单天数5.36日（-0.82）。

目前夏季用肥支撑尿素盘面价格，等待印标价格公布。尿素部分计划检修装置推迟停车，产量继续高位运行。北方局部区域追肥用量继续释放，农需继续推进。复合肥维持季节性淡季，三聚氰胺开工低位运行。尿素出口配额逐步释放，出口订单近期集中集港，港口库存持续提升，中游贸易商适当补仓，上游企业库存维持去库趋势。上游煤炭与天然气原料价格偏稳运行为主，工厂生产利润尚可。后续等待新出口政策引导。

【策略】

中性。

【风险】

国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

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