昨日沪铅震荡回落，现货市场报价各异，下游略有节前备库，原生再生价差维持75。

供应来看，上周国内再生铅开工已降至22%历史同期新低，但废旧铅酸蓄电池采购报价连续数日出现下调，再生利润回升，实际开工或已见底。原生方面开工暂维持高位。

需求方面，上周铅蓄电池开工率较上周基本持平，开学季订单表现平平；出口方面，中东关税制裁生效，铅蓄电池出口订单下滑。

库存方面，截止本周一国内铅锭社会库存回升0.19万吨至6.89万吨：昨日LME库存再度小幅回升2225吨至22.79万吨。昨日铅锭进口亏损缩窄至180元/吨以内，进口窗口即将打开，且近期国内市场已有部分粗铅流入。

整体上，全球铅锭库存相对较高，且供需矛盾不大，暂无持续大涨驱动，建议短期维持区间内高空策略。

（来源：新湖期货）